Huzj@essence.com.cn
品种概况
【股指】指数或胶着年线，持币过节控风险
【贵金属】关注财政悬崖谈判贵金属收跌
【沪铜】中国PMI预期良好支撑铜价高位震荡
【螺纹钢】钢价重新走强，短线谨慎乐观
【沪胶】沪胶缩量上行，节前离场观望
【甲醇】甲醇窄幅震荡，空仓过节为宜
【PTA】高位承压较重，PTA短线盘整
【LLDPE】连塑高位整理，收盘站上10700
机会提示
股指考虑元旦将至，建议稳健者多单暂平，持币过节，控制好风险
贵金属财政悬崖问题的谈判进入关键时期，短线多看少动
沪铜短期支撑金属价格在高位震荡，沪铜上方压力58000
螺纹钢反弹已近尾声，多单谨慎持有，稳健投资者仍以逢高减持为主
沪胶节前日内轻仓操作或观望，回调后可逢低买入，支撑位25500一线
甲醇建议节前离场观望，空仓过节为宜，压力位2740一线
PTA多头谨慎持有，新单不宜盲目追高。8500之上激进者可适当短空
LLDPE短线可逢低做多，前期多头继续持有，站稳10700后可继续看高
今日关注
08:30澳大利亚11月私营企业贷款月率
09:45中国12月汇丰制造业PMI终值
财经要闻
《21世纪经济报道》报道，12月29日，目前，几大行信贷预计将与2012
年13%左右的增速持平，按照M2增速13%推测，2013年全年新增贷款规
模将在9万亿人民币左右，而且新增贷款在社会融资规模当中的占比会
继续下降。
外汇管理局12月28日公布2012年9月末中国国际投资头寸表显示，截
至2012年9月末，我国对外金融资产50430亿美元，对外金融负债32224
亿美元，对外金融净资产18206亿美元。
法新社报道，美国参议院共和党领袖麦康内尔表示，共和党党团提出了
最新的防止财政悬崖的提议，但未得到民主党党团的回应。参院民主党
领袖里德承认，谈判的确陷入僵局。
国际著名评级机构标普12月28日表示，虽然美国政府及国会在“财政
悬崖”问题上的谈判至今无果，但这不会对美国的主权评级状况造成进
一步的影响，但前景仍维持于负面。
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晨报/期货研究报告
【股指期货】关注度★★★★
指数或胶着年线，持币过节控风险
林冠男lingn@essence.com.cn
行情回顾
周五早盘沪深两市指数平开,早盘窄幅震荡,接近中午收盘时点,指数拔地而起,午后震荡上行,最终两市指
数双双收涨。板块方面，两市个股涨多跌少,证券、房地产等板块涨幅较大，城镇化板块也排在涨幅榜前列。300
指数各板块全线首长，300金融涨幅超过2%。成交方面，两市成交较为活跃，总成交超过1800亿。截至收盘，
上证综指上涨1.24%；沪深300指数上涨1.45%；中小板指数上涨1.10%。
周五期指主力IF1301约收2499点。四合约总成交684150手，总持仓107539手，增仓2417手。
欧美股市
美财政悬崖依旧无重大进展，而债务上限问题也将至，市场恐慌情绪加剧，欧美股市普遍下行。
相关消息
《证券时报》报道，12月30日，中国证监会召开新闻通气会，公布了《资产管理机构开展公募证券投资基
金管理业务暂行规定(征求意见稿)》并向社会公开征求意见。拟允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、
私募证券基金管理机构三类机构直接开展公募基金管理业务。证监会有关部门负责人介绍，根据测算，将有16
家证券公司和14家保险资产管理公司符合开展业务的条件。
操作建议
欧美股市普遍收跌，对热情高涨的A股市场无疑会带来利空影响。2012年中国股市仅剩今天一个交易日。
由于近期市场情绪高涨，预计今日这种热情仍有可能持续保持。但欧美方面带来的负面影响也有可能会反映在
盘中。如果能维持在2211.99点以上，全年将以红线报收，改变此前市场“年线三连阴”的担忧。建议稳健型
投资者多单暂平，持币过节，控制好风险。
【贵金属】关注度★★★
关注财政悬崖谈判贵金属收跌
赵菁菁zhaojj@essence.com.cn
行情回顾
周五沪金跳空高开，冲击10日线受阻，主力AU1306合约收十字星于339.20元/克，涨幅0.42%，盘中交投
区间介于339.05-340.12元/克；沪银高开高走，主力AG1306合约收小阳线于6417元/千克，涨幅0.83%，盘中
交投区间介于6392-6443元/千克；COMEX-2月黄金结束四连阳，跌回5日线之下，但成交有所萎缩；COMEX-3
月白银收小阴线，成交明显萎缩，全州呈横盘整理态势。
重要信息
伦敦午后定盘金收报1657.50美元/盎司，定盘银价30.15美元/盎司；上海金交所黄金(T+D)收报332.83
元/千克，递延费为多付空，白银(T+D)收报6267.00元/千克，递延费为多付空。
上海金属网现货价格：黄金(99.95%)报334.31元/克，上涨0.93元/克；黄金(99.99%)报334.40元/
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晨报/期货研究报告
克，上涨1.00元/克；1#白银(99.99%)报6110-6120元/公斤，上涨40元/公斤，2#白银(99.95%)报6095-6105
元/公斤，上涨40元/公斤。受上述利好消息面支撑白银现货市场价格出现上扬趋势，上海白银现货市场主流成
交品种有大江，金凤，水口山等品牌。由于年关降至市场参与者多忙于年终结算等入市情绪低迷，日内白银价
格小幅上涨，并未提振冶炼厂出货积极性，贸易商高贴水成交，临近月末下游采购相对乏力，沪市白银现货市
场整体交投较为一般。上海华通铂银交易市场一号国标白银华通定盘价报6135元/公斤，结算平均价报6130元
/公斤。
截至12月28日，SPDRGoldTrust持金量为1350.82吨；iSharesSilverTrust持银量为322981440.00
盎司，即10045.85吨。
截至12月25日，CFTC黄金基金净多持仓减少7685手至150096手；CFTC白银基金净多持仓减少5346手
至30643手。
操作建议
基于财政悬崖问题的谈判进入关键时期，奥巴马提前结束假期投入谈判希望尽快找到解决的方案。财政悬
崖对信心的拖累正在降低，不宜过分悲观。纽约金短线于1660美元/盎司一线反复，短期回归1700美元/盎司
整数关口难度较大，纽约银在30美元/盎司附近也存在较大分歧，建议短线多看少动。
【沪铜】关注度★★★★
中国PMI预期良好支撑铜价高位震荡
佟玲tongling@essence.com.cn
行情回顾
回顾国内，沪铜合约主力1304跳空高开于57680元/吨，早盘过后沪铜强势整理，午后宽幅震荡，价格运
行在短期均线下方，最高上探57810元/吨，最低下探57520元/吨，日涨幅0.23%。周五国内持仓量上升，交易
量下降。沪铜连续上涨后背靠58000一线遇较大阻力。外盘方面，伦铜跌0.37%，主要受汇率变动影响。另外，
周五伦铜注销仓单比至16.37%，库存增加50吨至318050吨。
现货市场
现货市场上，周五长江现货报价56700-56800元/吨，升水铜贴水480元/吨，平水铜贴水330元/吨。近日
现货贴水扩大，现货较期货价格走软，下游铜线杆、铜板带市场依然偏清淡，开工率没有明显回升导致多数现
货企业看淡市场。
操作建议
美国财政悬崖问题短期扰动市场，但不决定铜价长期走势，期铜依然疲弱,我们坚持前期观点,在未出现新
需求拉动和明显需求回暖信号前,金属自身基本面并不支持持续上涨态势受汇率影响,美元指数走弱将为沪铜提
供一定短期上涨动力,同时中国12月PMI展望值为51，创8个月以来新高，中国经济数据走好有望短期支撑金
属价格在高位震荡，沪铜上方压力58000。
【螺纹钢】关注度★★★
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晨报/期货研究报告
钢价重新走强，短线谨慎乐观
何建辉hejh@essence.com.cn
行情回顾
周五螺纹略有高开，盘中震荡走高，最终有较大幅度的上涨，主力1305合约收盘价3916元/吨，上涨47
元/1.2%。合约总成交量、总持仓量均有所回落，期指强势拉升对钢价形成较大提振，在市场情绪较为乐观的情
况下，预计钢价短期仍有望维持强势局面。
现货市场
12月28日多数地区现货价格稳中有升，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报3630元/吨，持平；北京报3590
元/吨，上涨10元/吨。
原材料方面，河北唐山66%铁精粉报价1130元/吨，持平；青岛港63.5%印度粉矿报价990元/吨，持平；
青岛港65%巴西粉矿报价1030元/吨，持平。
操作建议
在经济企稳回升的基础上，目前钢价整体走势仍然和期指保持一致，铁矿石、焦炭等原材料价格快速走高
也对期价形成较强提振，预计钢价短线仍有望保持强势。不过在基本面并未出现明显好转的情况下，我们认为
本轮钢价修复性反弹已经接近尾声，短期波动将明显加大。操作上建议多单谨慎持有，稳健投资者仍以逢高减
持为主，密切关注股市以及工业品期货整体表现。
【沪胶】关注度★★★★
沪胶缩量上行，节前离场观望
胡华钎huhq@essence.com.cn
行情回顾
上周五，沪胶高开震荡，尾盘快速拉升。主力1305合约报收于26180元/吨，较上一交易日收盘价上涨了
240元/吨或0.93%；成交量减少了10.8万手至31.3万手左右，持仓量减少了610手至15.3万手左右。
现货市场
天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为24550-24650(0)元/吨,沪胶期现价差约为1630元/吨。青岛保税
区泰国RSS3#烟片胶报价约为3200(+5)美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为3035(+15)美元/吨，马来西
亚SMR20#标准胶报价约为3040(+20)美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2980(+25)美元/吨。
复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为3020(0)美元/吨；山东地区复合胶报价约为22050(+50)
元/吨。
合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为17100(0)元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000
齐鲁石化华东市场报价约为17500(0)元/吨；上海SCR5与丁苯胶价差约为7450元/吨，SCR5与顺丁胶价差约
为7050元/吨。
消息面：截至到12月28日，青岛保税区橡胶总库存较12月17日增加0.5万吨至29.64万吨。其中，天
然橡胶减少0.27万吨至18.6万吨；合成胶减少0.1万吨至4.35万吨；复合胶增加0.87万吨至6.69万吨。根
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晨报/期货研究报告
据日本汽车工业协会最新公布的数据显示，11月日本国内汽车产量同比下滑8.4%，为76.753万辆，连续3个
月同比下滑。
操作建议
国内外天胶现货价格稳中有升，合成胶和复合胶价格基本持稳；关注东南亚天气状况，泰国近两月南部降
雨量高于往年同期，有可能引发洪水和泥石流灾害；美国财政悬崖谈判已陷入僵局，退而寻求补救性修复措施；
主力合约多头增持小于空头增持，多空持仓比减少至85.7%；沪胶主力1305合约日均线呈多头排列，技术面多
头信号进一步增强，但成交量明显萎缩。总体而言，预计沪胶主力1305合约低开震荡，建议投资者节前日内轻
仓操作或观望，等待技术性回调之后，再择机逢低买入，支撑位25500一线。
【甲醇】关注度★★★
甲醇窄幅震荡，空仓过节为宜
胡华钎huhq@essence.com.cn
行情回顾
上周五，甲醇低开，窄幅震荡。主力ME1305合约报收于2729元/吨，较上一交易日收盘价上涨了3元/吨
或0.11%；成交量减少了7334手至5246手，持仓量减少了226手至12398手。
现货市场
国内市场：华东地区江苏市场报价为2680-2690(-10/-10)元/吨,期现价差约为44元/吨；山东市场报价
为2370-2540(-10/-10)元/吨。华北地区山西市场报价为2300-2450(-20/0)元/吨。华南地区市场报价为
2710-2720(0/-10)元/吨。
国际市场：CFR中国甲醇报价351.5-353.5(0)美元/吨，CFR东南亚甲醇报价365.5-367.5(0)美元/吨，
FOB美国海湾甲醇报价122.7-123.2(0)美分/加仑。
下游市场：甲醛华东市场报价约为1300-1460(0)元/吨，二甲醚华东市场江苏报价约为4500-4600(0)
元/吨，酸醋华东市场报价约为2700-3000(0)元/吨，MTBE华东市场报价约为8800-8900(0)元/吨。
操作建议
国内甲醇现货价格继续下跌，国际甲醇现货价格和下游市场价格持稳；卓创资讯统计，截止12月28日，
江苏甲醇为47.18万吨，较11月底增加5.18万吨，涨幅在12.33%，宁波地区为17-18万吨，广东地区为16.6
万吨，较11月底上涨1.8万吨，涨幅在12.16%；12月22日-12月28日国内甲醇产量约为62.97万吨，较上周
小幅环比下滑0.12%；主力多头减持，空头增持，多空持仓比减少至97.3%；甲醇主力1305合约站上5日均线，
但于10日和20日均线继续承压，技术面空头信号略有弱化。总体而言，预计甲醇主力1305合约震荡偏弱，建
议投资者节前离场观望，空仓过节为宜，压力位2740一线。
【PTA】关注度★★★★
高位承压较重，PTA短线盘整
杨珖yangguang@essence.com.cn
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晨报/期货研究报告
行情回顾
上周五，PTA主力合约PTA1305高开于8436，经过窄幅盘整之后，下午减仓下挫，尾盘有所反弹。日内低
点8380，高点8456，收于8420，收盘价较前一交易日下跌0.07%。
成交持仓方面,成交略有缩量，持仓量减少37866手。
现货市场
上游成本方面，WTI原油收盘价90.80(-0.07，-0.08%)。新加坡石脑油FOB中间价为104.4美元/吨(-1.05)，
日本石脑油CFR中间价为960.5美元/桶(-9.5)。PX韩国FOB价格1521.00-1622.00美元/吨(+0)，PX台湾CFR
价格1647.00-1648.00美元/吨(+0)。
现货报价方面，逸盛宁波石化11月挂牌价8700(+0)，华东地区市场价8625(+25)。PTA国际方面，CFR中
国价格1160美元/吨(+0)。CFR东南亚价格1146美元/吨(+0)。
现货交投方面，下游聚酯工厂接盘意愿较差，但同时现货货源也较少，卖家惜售，市场僵持，华东PTA现
货市场行情上涨，表现坚挺。聚酯方面，聚酯切片厂家今日延续涨势，厂家低价惜售。但高端成交难度较大，
加之下游高价抵触心理仍存，场内成交气氛一般。
操作建议
PTA突破8500一线之后，进入了减仓盘整的局面。盘面上看，这应该属于上扬节奏的一种调整，短线的幅
度不会太大。同时，上周五现货价格有进一步的上涨，对期价形成一定的支撑。但下游低迷的需求仍然是持续
压制PTA价格的存在因素。操作上，多头谨慎持有，新单不宜盲目追高。8500之上激进者可适当短空，做好止
损。PTA1305合约下方参考支撑位8000，8200，上方参考压力位8500。
【LLDPE】关注度★★★★
连塑高位整理，收盘站上10700
杨珖yangguang@essence.com.cn
行情回顾
上周五，连塑主力合约L1305高开于10685，全天维持在高位窄幅震荡，尾盘减仓上扬。日内低点10655，
高点10740，收于10730，较前一交易日收盘价上涨0.52%。
成交持仓方面，成交缩量明显，持仓减少10254手。
现货市场
上游成本方面，WTI原油收盘价90.80(-0.07，-0.08%)。新加坡石脑油FOB中间价为104.4美元/吨(-1.05)，
日本石脑油CFR中间价为960.5美元/桶(-9.5)。CFR东北亚乙烯价格1272.5-1273.5美元/吨(+3)。
现货报价方面，余姚LLDPE市场价11400(+0)，齐鲁LLDPE市场价11240(+50)，广州LLDPE市场价11175(+50)。
目前国内LLDPE市场主流报价在11100-11400元/吨。LLDPE国际方面，CFR远东价格1405-1410美元/吨(+0)。
现货交投方面，国内PE市场价格稳中有涨，但整体交投仍显清淡。华北及华东、华南地区石化意向调涨1
月初出厂价格，商家多数心态向好报价部分小涨。受困于终端需求的疲软，市场成交难以放量，整体交投困难。
当前石化供应面库存下滑较快，业者囤货心态较强，而下游工厂需求暂无明显改善，整体询盘一般，多以按需
采购为主。
操作建议
敬请阅读本报告正文后各项声明
晨报/期货研究报告
上周五，连塑维持在高位震荡整理，气氛偏多，且最终收在10700上方，后市上方空间可以继续看高。现
货方面，石化厂家涨价的意愿比较强烈，会对期价形成支撑。不过低迷的下游需求则会持续对期价形成压制。
操作上，短线以逢低做多为主，前期多头继续持有，若期价站稳10700上方，可继续看高。L1305合约下方参考
支撑10400，上方参考压力位10700,11000。 |
