胡周杰晨报综合编辑
Huzj@essence.com.cn
机会提示
股指每次调整都可看作较好的入场机会。建议IF1301多单继续持有
贵金属外围市场休市，国内市场缺乏指引，建议短线操作或离场观望
螺纹钢多单继续持有，稳健投资者可以开始逢高逐步止盈
沪胶沪胶挑战前高25500一线，建议观望或日内轻仓，支撑位24800
甲醇投资者维持空头思路，前期空单可继续持有，止盈位2740一线
PTA多头继续持有，8400以上新单不宜盲目追高
LLDPE短线可逢低做多，前期多头继续持有，10700以上新单不宜追高
今日关注
15:00英国12月Nationwide房价指数月率/年率
22:00美国10月S&P/CS20座大城市房价指数年率
23:00美国12月里奇蒙德联储制造业指数
财经要闻
国家商务部网站12月25日发布信息显示，2012年，中美经贸关系保持
稳定的发展势头。今年的双边贸易额将接近5000亿美元的历史高点，美
国成为中国最大的出口市场。据中国海关统计，2012年1-11月，中美贸
易额达到4386亿美元，同比上升8.2%。其中，中国自美进口1192亿美
元，同比上升8.1%；出口3194亿美元，同比上升8.2%。中方顺差2003
亿美元，同比上升8.3%。
2012年，澳洲联储(RBA)四次降息，累计降息125个基点，至3.00%，
理由包括经济疲软、矿业前景黯淡、铁矿石暴跌、澳元高企、欧债危机
及全球经济不佳等。但12月会议纪要强调中国出现进一步企稳迹象，这
已帮助支撑关键性大宗商品价格。
普氏能源资讯12月25日发布的数据显示，今年11月份，中国表观石油
需求量为4296万吨(平均1050万桶/天)，同比增加9.1%，为有纪录以
来最高。中国表观石油需求量曾在9月份创出980万桶/天的历史高位。
这也同时证明了中国的经济正在复苏。
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晨报/期货研究报告
【股指期货】关注度★★★★
沪指冲上年线,强势有望延续
林冠男lingn@essence.com.cn
行情回顾
周二早盘沪深两市指数小幅地开后随即冲高,两市指数一举突破年线压制,在全年即将收关的关键时点为使
2012全年指数走势扬眉吐气了一把,午后两市指数维持高位震荡,最终大幅收高,沪指稳稳收于2200点上方。板
块方面，地产板块成为昨日整个市场的领军力量,两市个股普涨,仅46只股票收跌,超过30只个股出现涨停。300
指数各板块也随同大盘全线收涨。两市资金成交活跃,成交量能均上千亿级别。截至收盘，上证综指上涨2.53%；
沪深300指数上涨2.82%；中小板指数上涨2.15%。
周二期指主力IF1301约收2453点。四合约总成交902626手，总持仓105817手，增仓1256手。。
欧美股市
昨日欧美主要股市因圣诞节休市。
相关消息
《中国证券报》报道，证监会近期研究保险资产管理公司等资产管理机构开展公募基金管理业务有关工作，
积极推动基金产品审核制度改革，鼓励更多资金投资资本市场。此外，近日，经国务院批准，有关部门拟再次
扩大商业银行设立基金管理公司试点范围。。
12月25日，福建省及泉州市相关政府部门宣布，《福建省泉州市金融服务实体经济综合改革试验区总体方案》
日前已获国务院批准通过，泉州也由此成为继温州金融综合改革试验区、珠三角金融改革创新综合试验区之后，
第三个国家级金融综合改革试验区。
操作建议
基本面上,中央频频透出政策利好信号，城镇化拉动内需已逐渐成为投资者对2013年经济的共同期盼。近
期市场走势强劲,昨日更是走出单边大涨,量价齐升,市场现阶段人气渐旺,短期指数有望延续强势,但仍需继续
密切关注市场成交量的变化，虽短期内很难排除调整的可能性,但就当前阶段而言,每次调整都可看作较好的入
场机会。操作上建议,IF1301多单继续持有。
【贵金属】关注度★★★
外盘圣诞休市沪市金银依旧疲弱
赵菁菁zhaojj@essence.com.cn
行情回顾
昨日沪金低开，早盘冲高尾盘回落，主力AU1306合约收长上影线阴十字星于337.24元/克，跌幅0.22%，
盘中交投区间介于337.11-338.80元/克，成交继续萎缩；沪银低开低走，延续弱势，主力AG1306合约收阴线
于6317元/千克，跌幅1.03%，盘中交投区间介于6302-6380元/千克，成交进一步小幅萎缩；美国适逢圣诞假
期休市。
重要信息
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晨报/期货研究报告
上海金交所黄金(T+D)收报333.26元/千克，递延费为空付多，白银(T+D)收报6210.00元/千克，递延费为
多付空。
上海金属网现货价格：黄金(99.95%)报333.45元/克，上涨0.65元/克；黄金(99.99%)报333.65元/
克，上涨0.80元/克；1#白银(99.99%)报6060-6070元/公斤，下跌20元/公斤，2#白银(99.95%)报6045-6055
元/公斤，下跌20元/公斤。受此不确定因素的刺激白银现货市场价格再次打压，上海白银现货市场主流成交品
种有金利，招金，大江，万洋等品牌。最近阶段冶炼厂几乎没有正常出货，月底将至大部分都是出长单，贸易
商依然高贴水少量成交，下游逢低吸纳相对有限，再加上圣诞和元旦双节到来，沪市白银现货市场整体交投相
对清淡。上海华通铂银交易市场一号国标白银华通定盘价报6080元/公斤，结算平均价报6080元/公斤。
截至12月25日，SPDRGoldTrust持金量为1350.82吨；iSharesSilverTrust持银量为322981440.00
盎司，即10045.85吨。
操作建议
贵金属短线走势多反复且较疲弱，主要由于财政悬崖问题反复影响市场，最主要是带来信心拖累，但这一
问题的解决也并不宜过分悲观。空头回补帮助纽约金重返重要支撑1660美元/盎司之上，但短期回归1700美元
/盎司整数关口难度较大，建议短线离场观望。纽约银看30美元/盎司支撑。适逢圣诞假期，外围市场休市，且
美国关于财政悬崖问题的谈判也暂告停歇，国内市场缺乏指引，建议短线操作或离场观望。
【螺纹钢】关注度★★★
钢价大幅上涨，强势或将延续
何建辉hejh@essence.com.cn
行情回顾
周二螺纹小幅低开，盘中单边上行，大幅上涨，主力1305合约收盘价3873元/吨，上涨83元/2.19%。合
约总成交量显著放大，总持仓量也有所增加，目前钢价上行态势保持良好，短线仍有继续上冲动能。
现货市场
12月25日多数地区现货价格保持平稳，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报3630元/吨，持平；北京报3530
元/吨，下跌10元/吨。
原材料方面，河北唐山66%铁精粉报价1090元/吨，持平；青岛港63.5%印度粉矿报价965元/吨，持平；
青岛港65%巴西粉矿报价1010元/吨，持平。
操作建议
持续盘整后钢价在资金的推动下再次出现大幅上涨，股市大幅走强则进一步刺激市场的做多人气，预计钢
价短期仍有继续上冲动能。不过在基本面并未出现实质性好转的情况下，钢价突破4000点整数关口的难度较大。
操作上建议多单继续持有，稳健投资者可以开始逢高逐步止盈，短线继续关注股市以及工业品期货整体表现。
【沪胶】关注度★★★★
国内股市飙升，沪胶震荡偏强
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晨报/期货研究报告
胡华钎huhq@essence.com.cn
行情回顾
周二，沪胶高开下跌，震荡上行，尾盘回落。主力1305合约报收于25250元/吨，较上一交易日收盘价上
涨了105元/吨或0.42%；成交量减少了13.4万手至26.3万手左右，持仓量增加了8958手至14.8万手左右。
现货市场
天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为24100-24200(+100)元/吨,沪胶期现价差约为1050元/吨。青岛
保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为3140(+10)美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2965(+20)美元/吨，马
来西亚SMR20#标准胶报价约为2975(+25)美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2920(+15)美元/吨。
复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2975(+30)美元/吨；山东地区复合胶报价约为21500(+50)
元/吨。
合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为17100(-50)元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000
齐鲁石化华东市场报价约为17600(0)元/吨；上海SCR5与丁苯胶价差约为7100元/吨，SCR5与顺丁胶价差约
为7500元/吨。
消息面：据德国汽车协会日前发布的数据，11月份德国乘用车注册量同比下跌约3.5%至26万辆，前11个
月累计销量同比下跌1.7%至287.8万辆，大众品牌仍有0.4%的滑落幅度。
操作建议
国内外天胶现货价格涨跌不一，合成胶和复合胶价格稳中有跌；日本央行今日公布货币政策会议纪要，剑
指日元汇率需调整；主力合约多头减持(新湖期货巨减1081手)，空头大量增持，多空持仓比减少至81.4%；沪
胶主力1305合约突破日均线压力，技术面多头信号转强。总体而言，预计沪胶主力1305合约挑战前高25500
一线，建议投资者观望或日内轻仓操作，支撑位24800一线。
【甲醇】关注度★★★
国内股市飙升，甲醇震荡上行
胡华钎huhq@essence.com.cn
行情回顾
周二，甲醇低开，震荡上行。主力ME1305合约报收于2726元/吨，较上一交易日收盘价上涨了7元/吨或
0.26%；成交量增加了1458手至8482手，持仓量减少了28手至12224手。
现货市场
国内市场：华东地区江苏市场报价为2690-2710(0/0)元/吨,期现价差约为19元/吨；山东市场报价为
2400-2580(-20/-20)元/吨。华北地区山西市场报价为2330-2470(0/-10)元/吨。华南地区市场报价为2740-2750
(0/0)元/吨。
国际市场：CFR中国甲醇报价354.5-356.5(-2/-1)美元/吨，CFR东南亚甲醇报价367.5-369.5(-1)美
元/吨，FOB美国海湾甲醇报价122.7-123.2(0/-0.2)美分/加仑。
下游市场：甲醛华东市场报价约为1300-1460(0)元/吨，二甲醚华东市场江苏报价约为4500-4600(0)
元/吨，酸醋华东市场报价约为2700-3000(0)元/吨，MTBE华东市场报价约为8800-8900(0)元/吨。
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晨报/期货研究报告
操作建议
国内外甲醇现货价格稳中有跌，下游市场价格基本持稳；甲醛下游整体需求较一般，板厂、甲缩醛等需求
均呈弱势；主力多头少量增持，空头有所减持，多空持仓比增加至107%；甲醇主力1305合约受国内股市飙升而
跌势趋缓，但日均线呈空头排列，技术面维持空头信号。总体而言，预计甲醇主力1305合约震荡，建议投资者
维持空头思路，前期空单可继续持有，止盈位2740一线。
【PTA】关注度★★★★
股指期货策动，PTA再创新高
杨珖yangguang@essence.com.cn
行情回顾
昨日，PTA主力合约PTA1305高开于8320，快速下挫到日内低点8268后震荡回升。随后在股指期货强势带
动之下持续上扬并再创近期新高，尾盘有所回落。日内高点8420，收于8374，较前一交易日收盘价上涨0.84%。
成交持仓方面,成交略有放量，持仓量增加9016手。
现货市场
上游成本方面，WTI原油休市。新加坡石脑油FOB中间价为102.9美元/吨(-0)，日本石脑油CFR中间价为
947美元/桶(-0)。PX韩国FOB价格1599.00-1601.00美元/吨(+0)，PX台湾CFR价格1623.00-1625.00美元/
吨(+0)。
现货报价方面，逸盛宁波石化11月挂牌价8700(+0)，华东地区市场价8550(+0)。PTA国际方面，CFR中
国价格1160美元/吨(+0)。CFR东南亚价格1146美元/吨(+0)。
现货交投方面，由于下游聚酯工厂递盘难以跟进，华东PTA现货市场行情窄幅波动。聚酯方面，聚酯原料
价格高企及切片厂家库存低位成为近期市场较大的支撑，加之业者多对元旦前硬性补仓有预期，因此切片持货
方挺价坚决，报价普涨。但下游接盘依旧谨慎，新单增量不乐观，切片成交重心上冲较难。
操作建议
昨日，在股指期货的影响之下，商品普涨，PTA亦强势上扬并突破8400创下近期新高。PTA期价的强势主
要鉴于良好的经济预期，但基本面方面仍然受到较重的压力。在刚需之外，下游聚酯企业对PTA的高价比较抵
触。后市来看，PTA将依旧保持强势，如我们之前所述，在经济预期向好的情况下，短线回调的空间或已相对有
限。操作上，多头继续持有，8400以上新单不宜盲目追高。TA1305合约下方参考支撑位8000，8200，上方参考
压力位8500。
【LLDPE】关注度★★★★
股指期货策动，连塑强势上扬
杨珖yangguang@essence.com.cn
行情回顾
昨日，连塑主力合约L1305高开于10575，经过窄幅的整理之后，在股指期货带动之下强势上扬，尾盘有所
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晨报/期货研究报告
回落。日内高点10700，收于10645，较前一交易日收盘价上涨0.85%。
成交持仓方面，成交有所放量，持仓增加7824手。
现货市场
上游成本方面，WTI原油休市。新加坡石脑油FOB中间价为102.9美元/吨(-0)，日本石脑油CFR中间价为
947美元/桶(-0)。CFR东北亚乙烯价格1269.5-1271.5美元/吨(+0)。
现货报价方面，余姚LLDPE市场价11400(+0)，齐鲁LLDPE市场价11190(+0)，广州LLDPE市场价11125(+50)。
目前国内LLDPE市场主流报价在11050-11300元/吨。LLDPE国际方面，CFR远东价格1400-1405美元/吨(+0)。
现货交投方面，华北及华东地区报价基本趋稳，华南地区高压及线性报价小幅走高50元/吨左右，低压报
价基本稳定。临近月底，多数石化价格稳定，商家因货少低价惜售，报价较为坚挺。不过目前下游需求跟进乏
力，对高价较为抵触，暂无囤货意向，多小单按需采购为主。目前多数商家反应出货阻力较大，对后市持观望
心态，积极逢高出货，维持低库存操盘。
操作建议
昨日，在股指期货的影响之下，商品普涨，连塑强势上扬最高触及10700。连塑期价的强势主要鉴于良好的
经济预期，但基本面方面仍然受到较重的压力。虽然石化厂家和贸易商挺价，但下游需求暂难改善，对高价比
较抵制，现货市场成交比较清淡。后市来看，短期内基本面的压力将持续存在，但在经济预期向好的情况下，
短线回调的空间或已相对有限。操作上，短线以逢低做多为主，前期多头继续持有，10700以上新单不宜盲目追
高。L1305合约下方参考支撑10400，上方参考压力位10700,10900。
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晨报/期货研究报告
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