上周四央行出手开展100亿元的14天正回购操作，出人意料的是，回购利率为3.5%，较上期3.7%下降了20个BP，这是8月份以来正回购利率第二次下调。利率是货币政策中最重要、最直接的调控手段，连续下调回购利率是否意味下半年货币政策有变？而利率的下调，又将给A股市场带来哪些影响？ 此次加倍下调正回购利率，延续了今年以来央行货币政策重心转变思路，即从此前的总量宽松转为引导资金成本下行，货币调控重心由数量型向价格型转变；藉此引导商业银行为企业提供成本偏低的贷款资金，以..

A股新增开户数连续五周攀升。中国证券登记结算公司最新公布的周报显示，上周新增A股开户数21.65万户，环比增加22.38%，创近两年半来新高，显示出投资者入市积极。 截至上周末，有效账户数为13681.05万户，其中持仓A股账户数为5254.82万户，参与交易的A股账户数为1650.13万户。此外，上周新增B股开户数514户，新增基金开户数18.68万户。 来源：证券时报..

中国经济发展到了阶段转化期，即经济增长速度“换挡”，从高速转向高效，经济结构从非均衡赶超向较为均衡的可持续发展结构转变。更为深刻的是生产方式发生根本变化，即从微观到宏观追求“规模-效率”的贪大图洋式的规模化发展转向了以需求为导向的“需求-效率”发展方式。 仅仅实施偏紧的货币政策，进行经济和投资收缩调整是不够的，中国还必须全面解构政府动员性市场体制三大机制，即增值税制、国家隐性担保下的信贷扩张以及企业通过培育全产业链来获得干中学效应的发展战略，建设和发展竞争性市场..

恒指持续调整弱势，上周延续了前周的下跌态势，成交金额温和放大。根据港交所披露数据统计，最近十个交易日披露的权益变动事项为931项，较上期减少47项。据港交所数据显示，机构买卖标的主要有油气改革、铁路设备、汽车和券商类个股。值得关注的是，对冲基金也开始进场建仓中资铁路设备股。 恒指收获的两日反弹主要有两方面因素，上周五恒指放量上涨主要是富时中国25指数在周四收盘后，变更为“富时中国50指数”，成份股增加了一倍，也触发大量基金买盘入市抢筹。野村证券预计，追踪这个指数..

“沪港通对内地市场的影响不局限于短中期内，长期看，在沪港通推促下，制约MSCI纳入中国指数的各项障碍将得到解决，全球大型基金将不得不被动纳入A股。”在昨日开始的为期两天的瑞银证券沪港通策略研讨会上，瑞银证券首席策略分析师陈李做出如上判断。 今年6月份，MSCI明晟公司宣布2014年全球市场分类评审结果，表示将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数，但仍保留A股在其审核名单上，作为2015年度评审的一部分。 “A股落选MSCI，主要有两个制约因素，首..

沪港通内地推介本周启动 10月将近，沪港通推介活动也进入冲刺阶段。据了解，包括两地交易所及券商在内的机构将在本周密集召开推介活动。上交所和港交所将在深圳和北京相继召开沪港通研讨会，介绍沪港通运作模式及交易机制等。而包括瑞银证券、国信证券在内的多家机构也在本周举行针对投资者的沪港通推介会。 在昨日国信举行的沪港通推介会上，与会港交所相关人士透露，在过去两周针对北美、欧洲、中东等地投资者的国际路演中，投资者反应整体正面，内地经济发展的势头仍被看好，两地..

恒指持续调整弱势，上周延续了前周的下跌态势，成交金额温和放大。根据港交所披露数据统计，最近十个交易日披露的权益变动事项为931项，较上期减少47项。据港交所数据显示，机构买卖标的主要有油气改革、铁路设备、汽车和券商类个股。值得关注的是，对冲基金也开始进场建仓中资铁路设备股。 恒指收获的两日反弹主要有两方面因素，上周五恒指放量上涨主要是富时中国25指数在周四收盘后，变更为“富时中国50指数”，成份股增加了一倍，也触发大量基金买盘入市抢筹。野村证券预计，追踪这个指数..

阿里巴巴日前正式登陆纽约证券交易所，成为全球第一大财经新闻，路演异常火爆，发行价格一再上调，上市首日也得到资金大力追捧。反思A股市场，为什么一再与新兴的互联网巨头擦肩而过？A股投资者什么时候才能分享到互联网行业的资本增值呢？ 清晰的商业模式、前瞻的战略眼光与卓越的执行力，是互联网公司成功的保证。只有同时具备了这三方面素质的公司才是优秀的互联网公司，才能在瞬息万变的互联网发展中长期不败，并最终发展成为互联网龙头企业。 目前，A股上市的互联网公司确实稀..

编者按：9月4日，沪港通《四方协议》在上海证券交易所签署，为沪港通业务合作构建了完整的协议框架，标志着具体承担沪港通市场组织业务的两所两司已经就各方面的机制安排达成一致。下一步，上交所将加快业务技术准备，尽快公布各类业务规则，深入开展技术系统测试，为沪港通正式推出创造更好条件。沪港通开通在即，您做好投资港股的准备了吗？ 一、哪些人可以成为港股通的投资者？证券公司如何对港股通投资者进行适当性评估？ 港股通投资者应当拥有沪市人民币普通股账户，同时，在试..

观察新增信贷和广义货币增长，发现它们在8月份出现背离：新增信贷基本符合预期，回归正常；货币增长则继续超预期回落。在现代信用货币体系下，信贷过程即信用创造过程，因此信贷回升应当带来货币增长的回升。但8月信贷回稳并没有改变货币继续回落的态势，说明前期货币高增长为虚高增长，前期6月份是货币增长显著超越信贷增长的情况，现在看来为异动。 先期货币增速的回升，主要是货币当局持续微刺激和在金融机构得到定向支持后货币流转速度上升的结果；信贷的增长，则主要是表外转向表内的结果，这..

总市值低于20亿元的股票群体到9月初还有140多家，到了9月19日就只有109家，小市值股票逐渐沦为“濒危物种”。另外，这109只个股今年低点以来平均涨幅高达65%，是同期上证指数涨幅的3.6倍，且不少是在3月《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》出台后加速上涨，涨幅居前的多涉及重大重组或增发收购。 针对企业并购重组面临审批多、融资难、负担重等问题，《意见》出台一系列优惠政策举措，包括“取消下放部分审批事项、简化审批程序改善金融服务、落实和完善财税政..

即将推出的沪港通，为境内外的投资者提供了新的渠道与机会。投资者最关注的是，A股和H股之间的差异，在沪港通开通后，很可能在短期内缩小，因为同股同权，在有渠道的情况下，不应该长期出现过大的差价，否则将会为投资者带来无风险投资机会。 内地投资者可以留意A股折让大的国企股，如银行、保险等大市值的蓝筹，股价波动较小，内地投资者一般情况下对这一类股票并不感兴趣。 为什么这些H股会出现溢价，主要是两个市场的投资者结构不同。香港市场以机构投资者为主，他们偏好行业龙..