股市是经济的晴雨表，这是从长期趋势而言的。从中短期趋势而言，股市是经济的一条狗，要么跑在主人的前面，要么跑在主人的后面。例如，2002年至2007年，国内经济处于高增长低通胀的美林投资时钟最佳周期，但是A股的表现却是超跌和超涨的趋势，如果撇除股改的政策因素，股市和经济之间的关系就是狗与主人之间的关系。 无独有偶，在20世纪80年代，美股和美国经济也有类似的表现。当时美国经济处于高通胀低增长的滞涨周期，而美股道指在1982年已触摸到历史高点。按照传统股市是经济晴雨..

国务院近日印发的《关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》提出，支持东北在国有企业改革方面先行先试，大力发展混合所有制经济。《意见》要求，加快推进东北地区棚户区改造，力争再用2-3年，在全国率先基本完成现有棚户区改造计划；研究将东北地区具备条件的省市纳入地方政府债券自发自还试点范围、允许符合条件的金融机构和企业到境外市场发行人民币债券。专家认为，加快国企改革和棚户区改造等内容是《意见》的亮点。在政策支持和资金保障下，棚户区改造任务有望首先完成。 分类推进国企..

继上证综指屡创年内新高后，恒生指数昨日更是创出6年新高。不过，恒生AH溢价指数依然不温不火，持续徘徊于100点以下。随着沪港通的渐行渐近，该指数将走向何方？ 恒生AH溢价指数上市后曾最低下探至85.01点，之后借A股大牛市东风震荡走高，2008年1月23日盘中创出历史最高点213.47点，但因A股主板在2008年后长期低迷而一路“东南行”，今年7月24日盘中探出阶段低点88.72点。随着A股上证综指与深成指双双持续反弹，恒生AH溢价指数有所回暖，但依然徘徊未能回..

股权众筹进入政府、商业和民生的眼界，已经悄然到来。 2011年开始，承接企业投融资的股权众筹这一新形态进入人们的视野，继P2P网贷大发展之后，再一次将互联网金融推向新的高峰。截至目前，有一定影响力的众筹也已近二十家，如天使汇、众筹网、云筹。股权众筹会不会承接起P2P网贷的火把，把互联网金融推向一个新的阶段呢？ 网贷属于债权融资，以债务的方式筹集资金，因受到净资产和抵押物的限制，其市场毕竟是有限的。股权众筹属于股权投资，以企业股权为权益载体来筹集资金..

关于7月异常信贷数据的争论还在继续。网络上近日有署名文章称，7月金融数据雪崩具有极强的必然性，央行货币政策已陷入僵局，央行或有可能被上级问责。 文章认为，这种极端的融资结构恶化，只有在2008年10月及2011年9月出现过。在目前的制度环境中，这是央行推行严苛需求管理的必然结果。此外，文章还对“央行过度去杠杆”、“进行了严厉的窗口指导”、“不断动用行政监管手段及定向工具”等问题进行了评判。 不过，文章可能忽视了几个原因。比如说，企业本身贷款需求的变..

新股发行改革不触动发行成本这根利益神经，市场不答应，投资者不满意。长期维持这种格局，相信也不是管理层所愿意看到的。要让积弊已久的发行成本机制正本清源，回归市场当然很不容易。最要紧的，是应尽快根据注册制改革的要求简政放权，进一步减少审批环节和发行中介环节，并根据对接注册制的要求重新配置发行成本各部分的收费比例和标准，适当提高信息披露真实透明及时性的诚信保障成本，抑制保荐承销环节的业务性收费议价功能。 新股发行改革至今还没有涉及发行成本。新股发行改革改来改去，依然难..

中登公司最新披露的周报显示，上周两市A股开户数突破15万户，创出4个多月来的新高。分析人士认为，随着反弹行情深入，A股市场对于场外资金的吸引力与日俱增，反过来又对行情有促进作用。 最近一段时间，尽管行情主线从周期股又向题材股有所转移，但丝毫没有影响市场高涨的人气，A股赚钱效应持续上升，吸引投资者加速入场。周报显示，上周两市新增股票账户151947户，其中新增A股账户151550户，新增B股账户397户，开户总数环比上升15%；两市新增基金账户数为123181户，..

上市公司中报陆续披露，不少公司前十大流通股东中出现了私募身影。上半年A股市场有210家上市公司股价涨幅超过50%，有哪些私募抓住了这些牛股？据证券时报记者不完全统计，有14家私募抓住了15只牛股。 国信万融旗下的两只私募重仓众信旅游，成为目前骑牛涨幅最高的私募，众信旅游今年上半年股价大涨168%。 数据显示，国信万融旗下的渝信通系列单一信托2号、渝信贰号在今年二季度新进入众信旅游前十大流通股东，持股数量分别达到63.7万股和48.9万股。众信旅游公..

“金融改革要解决两个问题：一是价格的市场化决定机制的建立，二是金融和实体经济关系的处理。尽可能让资金从资金供给者到资金需求者手中的链条短一些。”对外经济贸易大学金融学院副院长吴卫星在接受《证券日报》记者采访时指出。 据业内人士估计，金融中介的利润在企业融资链条被拉长之后，往往高于正常值的2倍至3倍。中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，“融十条”中提出强化监管，规范融资行为，对不合理的融资方式及收费行为取缔以及尽可能缩短融资链条正是为了降低金融中介的利润。 ..

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平8月18日上午主持召开中央全面深化改革领导小组第四次会议并发表重要讲话。他强调，今年是党的十八届三中全会提出全面深化改革的元年，要真枪真刀推进改革，为今后几年改革开好头。各地区各部门要狠抓工作落实，实施方案要抓到位，实施行动要抓到位，督促检查要抓到位，改革成果要抓到位，宣传引导要抓到位，让人民群众感受到实实在在的改革成效，引导广大干部群众共同为改革想招、一起为改革发力。 会议审议了《中央管..

自2013年“超日债事件”正式拉开公募债券违约的序幕以后，国内高收益债券(我们习惯把到期收益率达到8%以上的AA以下评级债券称之为高收益债券)价格纷纷大幅下跌，国内高收益债券市场初步形成。此时，很多投资者不禁要问，在此次信用债违约事件之后，当前国内的高收益债券的风险究竟如何？是依然存在巨大风险还是危中有机呢？现在是否到了投资高收益债券的时刻？ 本人对此的观点是，在经过近一年的信用风险暴露以后，中国高收益债券市场已具备了较高的投资价值，目前高收益债券投资大有可为。..

在力保全年GDP增速不低于7.5%的目标下，大可不必对短期经济走势过度悲观，但宏观经济数据与微观经济数据的背离、制造业数据与非制造业数据的背离、硬数据与软数据的背离之势却也在警示我们，实体经济可能并没有宏观面和软数据看起来那么光鲜，真实实体需求可能依然疲软，这提示了今年后5个月经济、金融数据低于预期的风险，短期内还需稳增长政策继续托底。货币政策“总量稳定、结构优化”的取向不太可能有变，或将更为注意质量上的取向。 解读当下的中国经济数据，可以清晰地看出“新三大背离..