何湘琪晨报综合编辑
hexq@essence.com.cn
品种概况
【股指期货】IF1212逢反弹空单介入
【黄金】技术卖盘打压黄金大幅下挫
【白银】受金价走弱拖累白银收跌
【沪铜】美元主导短期波动铜价保持弱势
【螺纹钢】钢价震荡收低，下行趋势不改
【沪胶】沪胶震荡偏弱，空单继续持有
【甲醇】甲醇冲高回落，60日均线承压
【PTA】基本面约束之下，PTA回调难免
【LLDPE】基本面存在约束，连塑弱势整理
机会提示
股指期货市场弱势不改，人气涣散，IF1212逢反弹继续空单介入
黄金短线支撑活在1700美元/盎司整数关，多单继续持有
白银维持谨慎偏多操作，依旧关注能否企稳并成功站上34美元
沪铜沪铜有望回踩52000压力。短期内受汇率影响有短期上涨动力
螺纹钢中短期内钢价走势仍较为悲观。建议空单继续持有，谨慎追空
沪胶1305合约将震荡下跌，建议投资者逢高沽空，压力位24000一线
甲醇1301回落概率较大，不宜追多，关注成交量和移仓换月情况
PTA等待基本面方向性的指引。1305合约上方参考压力位7800
LLDPE反弹不宜追高，高位可适当沽空。1305合约上方参考压力位10100
今日关注
14:45瑞士第三季度GDP年率
15:00德国10月季调后ILO就业人口(万)
16:55德国11月季调后失业人数及11月季调后失业率
17:30英国10月央行抵押贷款许可及10月M4货币供应月率
18:00欧元区11月经济景气指数
21:30加拿大第三季度经常帐(亿加元)
21:30美国第三季度实际GDP修正值年化季率
21:30美国11月24日当周初请失业金人数(万)
21:30美国第三季度企业盈利
23:00美国10月成屋签约销售指数月率
财经要闻
玻璃期货合约自2012年12月3日起上市交易。首批上市交易合约为
FG303、FG304、FG305、FG306、FG307、FG308、FG309、FG310、FG311，
各合约挂牌基准价均为1420元/吨。
11月份以来国内猪肉出厂价格持续上涨，全国规模以上生猪定点屠宰企
业白条肉平均出厂价格20.41元/公斤，比前一周上涨0.69%。
【股指期货】关注度★★
IF1212逢反弹空单介入
林冠男lingn@essence.com.cn
行情回顾
周三早盘两市指数继续双双低开,全日单边震荡下行,上证指数全日运行在2000点下方,尾盘收跌,创业板创
出指数发布以来的新低。板块方面,两市板块哀鸿遍野,全军覆没,银行、证券、保险等金融股位于跌幅榜前列。
300指数各板块全线收跌。两市继续维持地量，总成交不足700亿。截至收盘，上证综指下跌0.89%；沪深300
指数下跌1.00%；中小板指数下跌1.80%。
周三期指主力IF1212合约收2141.8点。四合约总成交399060手，总持仓99274手，增仓5315手。
欧美股市
在美国政坛领袖的乐观讲话推动下，周三美股实现大逆转，从下跌110多点到收盘时上涨100多点，涨幅
为0.83%。市场认为美国总统奥巴马与众议院议长博纳的讲话意味着双方将达成预算协议。欧股收高。
相关消息
证监会主席郭树清11月28日在《财经》年会2013上发表主题演讲结束后面对媒体时表示，你们肯定要问
我关于市场的，但我不会说一句话，我就只说一点，我对股市充满信心。
《证券时报》报道，11月28日，证监会国际合作部主任童道驰在香港表示，证监会未来将会进一步放宽合
格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)的额度，鼓励海外资金投资A股市场，同时
也欢迎香港强积金资产投资A股市场。
操作建议
欧美股市收涨，对市场影响有限。沪指徘徊于2000点整数关口下方，创业板创出指数创立以来的新低，主
板各板块的地价估值限制了指数下跌的空间，中小板频频下跌后存在一定的反弹需求，但市场弱势不改，人气
涣散，如若出现反弹，也难以带给投资者较大惊喜，建议期指主力合约IF1212逢反弹继续空单介入。
【黄金】关注度★★★
技术卖盘打压黄金大幅下挫
赵菁菁zhaojj@essence.com.cn
行情回顾
昨日沪金大幅跳空低开，回落60日线下方，沪金主力AU1306合约最终收阴线于354.18元/克，跌幅0.76%，
盘中交投区间介于353.80-355.30元/克，成交放大，主力空头小幅减持；昨日COMEX-2月黄金大幅下挫，单日
击穿多条均线。
重要信息
伦敦午后定盘金收报1708.00美元/盎司；上海金交所黄金(T+D)收报347.66元/千克，递延费转为多付空。
上海金属网报：黄金(99.95%)现货价格报为348.70元/克，写的1.30元/克；黄金(99.99%)现货价格
报为348.75元/克，下跌1.34元/克。
敬请阅读本报告正文后各项声明
晨报/期货研究报告
截至11月28日，全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust持金量为1347.02吨，较上一交易日增
加1.21吨。
美国商务部公布数据：10月新屋销售环比年化降0.3%至年化36.8万套，意外不及上月的上升5.7%，同时
也低于预期的39万套，显示出美国房产市场复苏依然存在不均衡性。10月新屋销售价格中值为23.77万美元，
较上年同期上升5.7%。
操作建议
受奥巴马成功连任后美联储政策稳定预期增强支撑，金价从短线偏弱态势中企稳。不过财政悬崖问题恐怕
在近期反复影响贵金属市场，带来走势的摆动。金价再度回撤到60日线下方，显示上行之路恐怕仍旧坎坷。短
线支撑活在1700美元/盎司整数关口，这一支撑在前期反复严重中表现相对坚挺，建议激进多单谨慎持有。
【白银】关注度★★★
受金价走弱拖累白银收跌
赵菁菁zhaojj@essence.com.cn
行情回顾
昨日沪银跳空低开，盘中震荡走弱，一度击穿60日线，但尾盘拉起，沪银主力AG1301合约最终收阴线于
6967元/千克，跌幅1.12%，盘中交投区间介于6932-7012元/千克，成交无明显变化，主力空头减持；昨日COMEX-3
月白银日内大幅走弱，尾盘收复大部分失地，最终收光头长脚阴线。
重要信息
伦敦午后定盘银价33.85美元/盎司；上海金交所白银(T+D)收报6953.00元/千克，递延费依旧为多付空，
近几个月白银递延费持续为多付空。
上海金属网报：1#白银(99.99%)现货价格报为6850-6860元/公斤，下跌60元/公斤，2#白银(99.95%)现货
价格报为6835-6845元/公斤，下跌60元/公斤。上海华通铂银交易市场一号国标白银华通定盘价报6850元/公
斤，结算平均价报6840元/公斤。上海白银现货市场主流成交品种有金沙，江铜，宏达，万洋等品牌。价格下
挫促使冶炼厂出货热情明显降温，贸易商高贴水成交，下游询价者居多，受订单制约入市有限，沪市白银现货
市场整体交投相对一般。
截至11月28日，全球最大的白银上市交易基金iSharesSilverTrust持银量为315658368.00盎司，即
9818.08吨。
操作建议
奥巴马成功连任后美联储政策稳定预期增强支撑，白银从短线偏弱态势中企稳。不过财政悬崖问题恐怕在
近期反复影响贵金属市场，带来走势的摆动，在震荡偏强行情中，白银表现暂时强于黄金，在昨日单日大幅下
挫行情中，白银尾市收复失地也彰显这一特征。建议纽约白银维持谨慎偏多操作，依旧关注能否企稳并成功站
上34美元/盎司一线，下方支撑33.5美元/盎司。
【沪铜】关注度★★★★
美元主导短期波动铜价保持弱势
佟玲tongling@essence.com.cn
行情回顾
回顾国内，沪铜合约主力1303跳空低开于56200元/吨，早盘过后沪铜强势整理，午后宽幅震荡，价格运
行在短期均线下方，最高上探56420元/吨，最低下探56120元/吨，日跌幅0.07%。周三国内持仓量上升，交易
量下降,沪铜在56000附近获得支撑,短期有望走高.外盘方面，市场交投平淡，人气涣散,市场对于美国6000亿
元减支和增税措施感到忧虑。伦铜收报7744美元/吨，注销仓单下降至14.13%,库存持平于249975吨。
现货市场
现货市场上，周三长江现货报价55650-55750元/吨，升水铜贴水180元/吨，平水铜贴水80元/吨。近日
现货贴水转升水，现货较期货价格走强，四季度进入企业生产期，季节性因素将给现货价格带来支撑。进入11
月下旬,部分铜下游企业开始接受圣诞订单,需求回暖预期增强。
操作建议
美国大选结果尘埃落定,但是欧债问题和美国财政悬崖问题令市场恐慌情绪重燃,原油以及基本金属纷纷回
落。期铜走势依然疲弱,我们坚持前期观点,在未出现新需求拉动和明显需求回暖信号前,金属自身基本面并不支
持持续上涨态势，沪铜依然有望回踩52000一线压力。短期内,受汇率影响,美元指数走弱将为沪铜提供一定短
期上涨动力,但并不改变其整体弱势格局.操作思路上以短多为主.
【螺纹钢】关注度★★★
钢价震荡收低，下行趋势不改
何建辉hejh@essence.com.cn
行情回顾
周三螺纹小幅低开，盘中弱势震荡，最终继续小幅收低，主力1305合约收盘价3525元/吨，下跌12元/0.34%。
合约总成交量大幅回落，总持仓量则有所增加，短期市场心态依然较为悲观，预计钢价惯性下挫的可能性较大。
现货市场
11月28日多数地区现货价格继续阴跌，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报3580元/吨，下跌30元/吨；
北京报3530元/吨，下跌20元/吨。
原材料方面，河北唐山66%铁精粉报价1030元/吨，持平；青岛港63.5%印度粉矿报价870元/吨，持平；
青岛港65%巴西粉矿报价900元/吨，持平。
操作建议
在钢厂产量回升，下游需求低迷的情况下，目前钢材市场供需失衡的局面依然严峻，近期钢材现货价格加
速下跌、社会库存处于近几年绝对低点之后仍然继续下行说明贸易商囤货意愿仍然不足，市场对中短期内钢价
走势仍较为悲观。总体上，预计钢价节前维持震荡下行态势的可能性较大，操作上建议空单继续持有，谨慎追
空。
【沪胶】关注度★★★★★
沪胶震荡偏弱，空单继续持有
胡华钎huhq@essence.com.cn
行情回顾
周三，沪胶低开，上行乏力。主力1305合约报收于23710元/吨，较上一交易日收盘价下跌了150元/吨或
0.63%；成交量减少了约10.2万手至42.1万手左右，持仓量减少了4手至15.6万手左右。
现货市场
天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为23550-23650(-50)元/吨,沪胶期现价差约为160元/吨。青岛保
税区泰国RSS3#烟片胶报价约为3000(-15)美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2850(-10)美元/吨，马来
西亚SMR20#标准胶报价约为2850(-20)美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2810(-10)美元/吨。
复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2850(-35)美元/吨；山东地区复合胶报价约为20600(-100)
元/吨。
合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为16550(-150)元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000
齐鲁石化华东市场报价约为17500(0)元/吨；上海SCR5与丁苯胶价差约为7000元/吨，SCR5与顺丁胶价差约
为6050元/吨。
消息面：天然橡胶生产国协会(ANRPC)日前决定重新发布由成员国政府提供的天然橡胶数据。ANRPC已把
马来西亚2012年天然橡胶产量下调5万吨，降至95万吨。越南预计产量增至95.5万吨，跃居世界天然橡胶生
产国第三位，略领先于马来西亚。印度紧随其后，2012年预计产量为92万吨。斯里兰卡和柬埔寨也把产量分
别减至15.133万吨和6.75万吨。
操作建议
国内外天胶现货价格继续下跌，合成胶和复合胶连续下跌；市场聚焦于美国财政悬崖，而奥巴马对白宫和
国会能在圣诞节前采取行动抱有期望，认为双方有希望达成协议来避开所谓的财政悬崖，并拿出一个框架来解
决长期赤字问题；主力合约多头大量增持，空头少量减持，多空持仓比增加至96.4%；沪胶主力1305合约震荡
偏弱，日均线呈空头排列，技术面维持空头信号。总体而言，预计沪胶1305合约将震荡下跌，建议投资者前期
空单继续持有，止损位24000一线。
【甲醇】关注度★★★
甲醇冲高回落，60日均线承压
胡华钎huhq@essence.com.cn
行情回顾
周三，甲醇低开高走，冲高回落。主力ME1301合约报收于2744元/吨，较上一交易日收盘价下跌0元/吨
或0.00%；成交量增加了398手至8036手，持仓量减少了794手至13830手。
现货市场
国内市场：华东地区江苏市场报价为2730-2750(0/0)元/吨,期现价差约为4元/吨；山东市场报价为
敬请阅读本报告正文后各项声明
晨报/期货研究报告
2600-2680(0/-10)元/吨。华北地区山西市场报价为2350-2520(-30/-10)元/吨。华南地区市场报价为2820-2840
(-10/0)元/吨。
国际市场：CFR中国甲醇报价352.5-354.5(0)美元/吨，CFR东南亚甲醇报价374.5-376.5(-1)美元/吨，
FOB美国海湾甲醇报价126.7-127.2(0)美分/加仑。
下游市场：甲醛华东市场报价约为1370-1500(0)元/吨，二甲醚华东市场江苏报价约为4650-4750(0)
元/吨，酸醋华东市场报价约为2900-3200(0)元/吨，MTBE华东市场报价约为8700-9000(0)元/吨。
操作建议
国内甲醇现货市场价格小幅下跌，国际甲醇价格稳中有跌；卓创资讯预估11月份的中国进口总量仍在47-48
万吨，12月份的进口量将出现明显回落；甲醇主力移仓换月缓慢进行，主力多头和空头减持相差无几，多空持
仓比小增至125.8%；甲醇主力1301合约于20日均线处承压回落，技术面空头信号继续弱化。总体而言，预计
甲醇主力1301合约于60日均线承压较重，技术性回落概率较大，建议投资者不宜追多，支撑位2720一线，密
切关注成交量和移仓换月情况。
【PTA】关注度★★★★
基本面约束之下，PTA回调难免
杨珖yangguang@essence.com.cn
行情回顾
昨日，PTA主力合约PTA1305微幅低开于7720，开盘后有所上扬，但随后震荡回落，下午更是有较大幅度
的下挫。日内最低点7642，最高点7750，收于7654，较前一交易日收盘价下跌0.85%。
成交持仓方面,成交略有放大，持仓量较前一交易日减少35380手。
现货市场
上游成本方面，WTI原油1月期货收于86.49(-0.69,-0.79%)。新加坡石脑油FOB中间价为101.51美元/
吨(-0.67)，日本石脑油CFR中间价为934.5美元/桶(-6)。PX韩国FOB价格1554.00-1555.00美元/吨(-3)，
PX台湾CFR价格1578.00-1579.00美元/吨(-3)。
现货报价方面，逸盛宁波石化11月挂牌价8700(-0)，华东地区市场价8125(-0)。PTA国际方面，CFR中
国价格1110-1115美元/吨(-0)。CFR东南亚价格1100-1100美元/吨(-0)。
现货交投方面，下游聚酯工厂多执行合同为主，现货采购多为硬性需求，市场买气不佳，但现货市场货源
较少，卖家惜售，华东PTA现货市场行情僵持清淡。
操作建议
基本面上，PX价格存在支撑，PTA产能扩张潜在压制，下游需求相对乏力，PTA价格在成本和供求的双重
约束下窄幅波动。近日现货市场表现平平，价格走势比较平稳，缺乏亮点和方向性的指引。近日走势，PTA价格
持续上扬，不过上扬幅度或将有限，昨日出现较大幅度的回调。操作上，以短线操作为主，等待基本面方向性
的指引。合约上呈近强远弱的局面，操作以TA1305合约为主,TA1305合约上方参考压力位7800。
【LLDPE】关注度★★★★
基本面存在约束，连塑弱势整理
杨珖yangguang@essence.com.cn
行情回顾
昨日，连塑主力合约L1305低开于9930，上午窄幅震荡整理，下午有进一步的下挫，整体表现弱势。日内
最低点9885，最高点9960，收于9890，较前一交易日收盘价下跌0.50%。
成交持仓方面,较前一交易日，成交略有萎缩，持仓减少11826手。
现货市场
上游成本方面，WTI原油1月期货收于86.49(-0.69,-0.79%)。新加坡石脑油FOB中间价为101.51美元/
吨(-0.67)，日本石脑油CFR中间价为934.5美元/桶(-6)。CFR东北亚乙烯价格1258.5-1260.5美元/吨(-1)。
现货报价方面，余姚LLDPE市场价11025(+0)，齐鲁LLDPE市场价10800(+50)，广州LLDPE市场价10725(+0)。
当前LLDPE主流价格在10650-10850元/吨。LLDPE国际方面，CFR远东价格1340-1345美元/吨(-10)。
现货交投方面，市场交投气氛欠佳，不过石化价格多数稳定，商家心态暂稳，继续随行就市出货。但终端
需求跟进不足，当前棚膜旺季即将结束，目前开工率维持在70%左右。虽然地膜逐渐开产，但因销售季节仍有一
段距离，多观望市场，不急于入市采购，整体需求表现疲软。
操作建议
连塑近期走势疲弱，空头气氛偏重。不过鉴于鉴于基本面的约束，连塑不会出现快速深幅的下跌，所以过
程当中会出现短线的回调。短期来看，连塑或将呈现弱势整理重心略降的局面。操作上，以短线操作为宜，反
弹不宜追高，高位可适当沽空。合约上呈近强远弱的局面，操作以L1305合约为主,L1305合约上方参考压力位
10100，10200。 |
